Cosa sono le CBDC? Un’introduzione alle Valute Digitali delle Banche Centrali

Le Central Bank Digital Currencies (CBDC), in italiano Valute Digitali delle Banche Centrali, rappresentano una nuova versione del denaro che tutti noi conosciamo.

In questo articolo apprenderai cosa sono le CBDC, come si differenziano dagli strumenti di pagamento elettronici che già utilizziamo quotidianamente e perché sono profondamente diverse da bitcoin.

Cosa sono le CBDC?

Una valuta digitale della banca centrale (CBDC) è una forma digitale di moneta pubblica emessa da una banca centrale^[1] come la Banca Centrale Europea in Europa o la Federal Reserve negli Stati Uniti.

Prendi in mano una banconota da 5€ e una moneta da 1€. Questo è il denaro fisicamente emesso da una banca centrale che conservi nel tuo portafoglio fisico.

La CBDC è una moneta digitale, non la puoi tenere in mano e non la conservi in un portafoglio fisico, bensì all’interno di un’app o di un conto elettronico. Questa moneta digitale, come quella fisica è ufficialmente riconosciuta e garantita dall’ente che la emette.

In altre parole, le CBDC vogliono essere contanti digitali.

Infatti l’obiettivo dichiarato delle CBDC è quello di rendere i pagamenti più veloci, sicuri ed efficienti^[2] basti pensare che nel secondo trimestre del 2021, il costo medio dell’invio di una rimessa dagli Stati Uniti ad altri Paesi era pari al 5,41% del valore nozionale della transazione^[3]. Proprio come la cartamoneta le CBDC possono essere utilizzate per fare acquisti online e nei negozi fisici. Inoltre presentano alcuni vantaggi rispetto al trasferimento di denaro tramite strumenti elettronici, come pagamenti con carta di credito/debito o l’emissione di bonifici bancari.

Differenza tra CBDC e transazioni con carta di credito/debito o bonifico bancario

La prima domanda che mi sono posto quando ho sentito parlare delle CBDC è stata: “qual è la differenza tra pagare con CBDC e carta di credito/debito o bonifico bancario?”.

Infatti CBDC e i pagamenti con carta di credito/debito o bonifico bancario sono entrambi trasferimento di denaro elettronici, che non vede coinvolto il trasferimento fisico di cartamoneta.

La differenza sostanziale è che una CBDC rappresenta cartamoneta digitale emessa da una banca centrale, perciò ogni trasferimento di denaro equivale al pagamento in contanti, in poche parole i soldi passano dal mio portafoglio al tuo portafoglio.

Mentre il trasferimento di soldi tramite bonifico bancario o carta di credito/debito vede coinvolti uno o più intermediari. Io dico alla mia banca (primo intermediario) di emettere il bonifico a tuo favore, la mia banca lo processa, la tua banca lo riceve (secondo intermediario) e accredita i fondi nel tuo conto. Oppure nei pagamenti con carta sono coinvolti i circuiti di pagamento come per esempio Visa e Mastercard.

Ecco nel dettaglio le differenze:

Emittente:

• CBDC: Emessa dalla banca centrale
• Carte di credito/debito e bonifici: Gestiti da banche private e società di carte di credito

Intermediari:

• CBDC: Le transazioni possono avvenire direttamente tra l’utente e il venditore, senza intermediari
• Carte di credito/debito e bonifici: Coinvolgono diverse parti come la banca del cliente, la banca del venditore e i circuiti di pagamento (Visa, MasterCard, ecc.)

Costi:

• CBDC: Potenzialmente più economiche, riducendo o eliminando le commissioni degli intermediari
• Carte di credito/debito e bonifici: Possono comportare commissioni per le transazioni, spesso addebitate dai vari intermediari

Sicurezza e Garanzia:

• CBDC: Garantite dalla banca centrale (la moneta viene potenzialmente svalutata da politiche monetarie scellerate)
• Carte di credito/debito e bonifici: I soldi sono gestiti da terze parti, la sicurezza e la garanzie dipendono dalle misure adottate dalle banche e dalle società di carte di credito e dalla loro solidità (se fallisce la banca perdi i tuoi fondi)

Differenza tra CBDC e bitcoin

Le CBDC sono state ideate in risposta al primo sistema di moneta elettronica: bitcoin^[4]. Tuttavia le differenze con bitcoin sono abissali.

Emittente:

• CBDC: Emesse da banche centrali, quindi sono centralizzate e controllate da un’autorità governativa
• Bitcoin: Decentralizzato, senza un’autorità centrale. È gestito da una rete distribuita di computer attraverso la tecnologia blockchain

Centralizzazione:

• CBDC: Centralizzate, con la banca centrale che ha il controllo totale sulla politica monetaria e sulla gestione della valuta
• Bitcoin: Decentralizzato, nessuna singola entità ha il controllo completo

Supply (Offerta):

• CBDC: Potenzialmente con supply infinita, in linea con la politica monetaria del paese. Potenzialmente possono subire una pesante inflazione
• Bitcoin: Supply limitata a 21 milioni di monete, questo garantisce la scarsità e prevenendo l’inflazione

Stabilità del prezzo:

CBDC: Supportate dal governo e dalla banca centrale, considerate stabili
Bitcoin: Volatile, con la fiducia basata sulla sicurezza della blockchain e sull’adozione da parte degli utenti

Regolamentazione:

• CBDC: Fortemente regolamentate e conformi alle leggi nazionali e internazionali
• Bitcoin: Meno regolamentato, con normative variabili da paese a paese, ma facilmente aggirabili in quanto nessuno può controllarlo

In conclusione

Le CBDC rappresentano una forma moderna di denaro digitale, con il potenziale di rivoluzionare il modo in cui effettuiamo transazioni.

L’introduzione delle CBDC potrebbe favorire la disintermediazione bancaria, comportando un vantaggio economico per gli utenti. Tuttavia le CBDC possono essere carenti dal punto di vista della privacy, perché possono diventare un sistema per controllare ogni singola transazione effettuata da un individuo, oltre che avere impatti significativi sulla politica monetaria delle banche che la emettono.

Invece, rispetto a bitcoin, le CBDC sono centralizzate e regolamentate, da un lato proponendo una maggiore stabilità, ma il rovescio della medaglia potrebbe essere un impatto significativo sulla politica monetaria.